克日，北交所将迎来一场“家族创业二刷IPO”大戏——靠光伏支架重点零部件打世界的江苏酉立智能配备股份有限公司（下称“酉立智能”）将于2025年5月16日上会。

　　公司背后的实控人是一对苏商佳耦，及其儿子李涛。9年前，一家三口曾将他们的老公司——聚力呆滞（现酉立智能控股股东）推向新三板上市。上市后，为鞭策公司进一步发达，李涛与投资者签署了一份“对赌订定”，商定若2020岁暮未登岸A股，需回购投资者股份。

　　然而，后续发达未能如预期。2017年4月，聚力呆滞以公司谋划发达必要为由，申请从新三板退市，7月正式摘牌，往后公司A股IPO的进度也再未更新。

　　退市同年，李涛回身就拉着原班人马开了“新号”酉立智能，转行做光伏支架，抱住了环球龙头NEXTracker的大腿（2024年孝敬超60%营收）。

　　目前，这家人再度冲刺血本墟市，但老公司的对赌、超高股权鸠合度，仍让这场“二刷”IPO充满未知数。

　　酉立智能缔造于2017年4月，特意做光伏支架的重点零件。2023年12月7日公司刚毅在新三板挂牌，5天后就启动北交所上市领导。2024年6月，公司提交上市申请并获受理，从挂牌到递外只用了半年。

　　按照《招股书》可知，公司产物靠两类产物撑起海外墟市，分袂是制管类和冲压类产物。

　　此中，制管类产物里的扭矩管（TTU）采用高强度金属管材技能，或许确保支架正在台风和暴雪等尽头气象下仍旧结实。冲压类的轴承组件（BHA）则像“闭节”相同，使支架或许陪同太阳转动，从而助助光伏板发电更众。这两类部件组合成的跟踪支架是大型电站的标配。

　　从营收上看，冲压类产物的孝敬更为非常：2024年，冲压类产物收入为4.16亿元，占比58%；制管类产物收入为2.83亿元，占比近40%。两者合计支柱了公司97%的主买卖务收入。

　　这些产物首要销往环球，公司客户广泛巴西、澳大利亚、欧洲等20众个邦度和区域。2024年，公司外销收入到达5.64亿元，占总营收的比例为78.72%。

　　实在来看，2022年-2024年，公司前五大客户的出售金额分袂为3.67亿元、4.11亿元和6.24亿元，占当期营收的比重均胜过94%。此中，第一大客户NEXTracker（下称“NXT”）被视为“超等买家”，2022年-2024年从酉立智能采购金额分袂为2.87亿元、3.49亿元和4.06亿元，占其营收的比例均高于60%。

　　值得一提的是，NXT是美邦纳斯达克上市公司，是环球着名的太阳能和软件管理计划供给商。按照WoodMackenzie的数据，2015-2023年，NEXTracker的跟踪光伏支架出货量持续9年位列环球第一，墟市据有率约为30%。

　　仰仗大客户的青睐，2022年-2024年，公司营收、净利润继续拉长，营收分袂为4.33亿元、6.58亿元和7.29亿元；同期，净利润分袂为4219.48万元、7817.27万元和9004.78万元。

　　公司的现实掌管人工李涛、李开林及朱红，此中李开林和朱红是李涛的父母。李开林和朱红通过控股股东聚力呆滞间接掌管公司68.19%的外决权，李涛直接持有公司10.72%的股份，并通过姑苏酉信间接掌管公司2.59%的外决权。以是，李涛、李开林和朱红合计掌管了公司81.49%的外决权。

　　李涛担当酉立智能的董事长，李开林、朱红并未正在酉立智能担当职务，然而李开林正在聚力呆滞担当董事。目前，两代人合伙将酉立智能带入了血本墟市，历时8年，最终迎来IPO机缘。

　　固然酉立智能缔造光阴仅8年，但李涛和其父亲李开林已正在创业和从业范畴积蓄了近20众年的经历。李氏一家正在血本墟市的查究也不是第一次——正在酉立智能之前，控股股东聚力呆滞也曾倡议过IPO冲刺。

　　早正在2009年，李开林与妻子朱红，及伴侣李川根合伙成立了聚力呆滞，当时年仅28岁的李涛也加入此中。

　　正在聚力呆滞的初始股权机闭中，李涛持股47.43%，李涛的妻子王云萍也持有3.57%的股份，李开林和朱红分袂持股26.63%和1.79%，李川根持股3.45%。一家四口持股合计79.42%。

　　彼时，聚力呆滞的主买卖务聚焦于电扶梯零部件的创制。到2015年，公司告终营收3.35亿元，净利润达4223.78万元，已具备必然范畴。

　　2016年8月5日，聚力呆滞正式登岸天下股转编制（新三板）挂牌生意，向血本墟市更进一步。挂牌后，为了填补活动资金及清偿银行贷款，聚力呆滞于两个月后启动了一轮定向增发。

　　据《股票发行仿单》显示，公司引入了两家私募基金——姑苏博润利中投资中央（有限合资）、姑苏聚坤创业投资企业（有限合资）以及5位自然人投资者网罗徐钧、陈薇、王成、陆云皎和朱晓成，共计定增580万股，融资金额到达6380万元。

　　值得注意的是，正在此次融资中，李涛与投资方订立了对赌订定：若公司未能正在2020岁暮前达成上市，需以“本金+8%年息”的前提回购股份。投资人有权正在该刻日截止后央求李涛正在6个月内达成回购本次投资认购股份（即2021年1月1日至2021年6月30日时刻）。

　　然而，2017年4月10日，聚力呆滞通告称，因谋划发达必要，公司拟申请正在天下中小企业股份让与编制终止挂牌。

　　与此同时，公司于 4 月 13 日颁布通告，公告延迟披露 2016 年年报。因为公司最终仍未按法则达成年报披露职业，聚力呆滞被天下股转编制认定存正在音信披露违规举止，时任董事长李开林也收到了拘押警示函。直至 7 月 7 日，聚力呆滞正式终止正在新三板挂牌。

　　但稀罕的是，聚力呆滞终止新三板后，李涛一家并未饱动聚力呆滞的A股IPO经过，而是转而缔造酉立智能。按照此前《回答函》可知，北交所质疑道，酉立智能的交易与控股股东聚力呆滞的交易是否存正在好像、一致性。

　　对此，酉立智能回应，公司首要产物是光伏支架重点零部件，系焊接金属管和冲压件拼装产物，而聚力呆滞首要为百般电/扶梯零部件，两边存正在显著区别。

　　然而，酉立智能缔造初期，不少员工都来自老公司聚力呆滞。例如，现任董事杨俊、财政总监兼董事会秘书蔡娟，曾正在聚力呆滞担当董事。然而目前已不正在聚力呆滞任职。

　　同时，两家公司还曾彼此“借人”和谐坐褥。2022年4月和5月，酉立智能因交易拉长急需坐褥职员，而彼时恰逢聚力呆滞订单削减，坐褥职员满盈，两边研究后，聚力呆滞调配局部员工救济酉立智能。到6月和7月，聚力呆滞订单回升，酉立智能的职员欠缺题目取得缓解，两边再次调配职员彼此团结。

　　公司向聚力呆滞出售电梯管子的金额从2021年的271.18万元增至2023年的287.1万元，但营收占比从0.71%降至0.44%。而向聚力呆滞子公司热联臻融出售钢材的金额逐年拉长，2022至2024年，分袂为2622.95万元、4802.97万元和7674.12万元，占比从8.59%增至12.89%。

　　正在各方资源的助力下，酉立智能越做越好。2017年缔造的酉立智能，7年后年收入就到达了7.29亿元，2023岁暮正在新三板挂牌，2024年6月又启动了IPO经过。

　　然而，聚力呆滞也没“闲着”。正在闭于酉立智能的《问询函》中，公司还颁发了控股股东聚力呆滞的最新事迹：2021年-2023年，聚力呆滞的买卖收入有所下滑，分袂为5.98亿元、5.06亿元和4.78亿元；然而，净利润则呈上升态势，分袂为0.01亿元、0.02亿元和0.18亿元。2024年上半年，公司营收1.99亿元，净利润仅0.45万元。

　　值得注意的是，正在酉立智能IPO前，李涛就对聚力呆滞的对赌订定举办了算帐，提前做出构造。未达到对赌订定法则的2020年刻日时，李涛从2018年就开头回购股份，比商定刻日早了两年。

　　李涛部分2018至2019年间三次开始，回购了徐钧、朱晓成、姑苏聚坤等持股方的股份，合计付出了2527.72万元。其余投资人如姑苏博润、陈薇、王成、陆云蛟的股份，则由聚力呆滞出头回购，回购金额约为4090.24万元，合计约达6617.96万元。

　　《招股书》显示，酉立智能与实控人李涛存正在不少资金拆借和股权回购题目，上演了一出“左手倒右手”的血本戏码。

　　为了实行上述对赌订定，李涛正在2021年前向银行贷款1000万元，用来回购聚力呆滞的股份。目前，他仍然清偿银行40万元，剩下超900万元本金估计正在2025年岁暮前还清。

　　除此以外，按照《问询函》披露，2021年至2022年，他持续两年通过部分银行卡收取公司废物出售款，并将资金首要用于部分及家庭消费、理财等。2022年，李涛累计占用酉立智能资金达1037.97万元。

　　为清偿这些资金，2023年4月，酉立智能向控股股东聚力呆滞履行定向分红1000万元。目前，正在聚力呆滞的股权机闭中，李涛持股60.43%，李涛的妻子王云萍也持有3.42%的股份，李开林和朱红分袂持股10.36%%和8.55%%。一家四口持股合计82.76%。

　　分红后，李涛随后又向聚力呆滞借入这笔资金，加上自有资金，合计奉璧给酉立智能1037.97万元。

　　李涛正在结清对酉立智能欠款的同时，也新增了对聚力呆滞的1000万元欠债，目前已清偿500万元，残余500万元需正在2026年4月前还清。也便是说，现正在李涛部分身上背负合计不少于1400万元的债务。

　　拘押也质疑李涛向聚力呆滞借钱的合理性。公司对此疏解称，李涛及其父李开林的资产首要为房产及私募股权投资等，短期内难以变现，以是李涛采取向聚力呆滞借钱用于资金奉璧。

　　李涛父亲李开林也曾因购房、投资私募股权及进货保障等事项，向银行贷款1050万元，目前仅还款20万元。此中，180万元将于2026年12月27日到期，700万元与150万元分袂将正在2025年4月7日和5月27日到期。

　　《回答函》注脚，李涛与李开林的闭连借钱，首要用于回购股份、清偿占用资金、购房及投资等用处，两人还款记载杰出，暂未显露出强大违约危急。

　　除了李涛家族的资金占用，控股股东聚力呆滞与酉立智能之间也存正在资金拆借。因谋划周转必要，聚力呆滞于2021年向酉立智能借钱7376.05万元，同年奉璧6682.41万元；2022年再度借钱8775.09万元，同年又奉璧9972.72万元。

　　对待资金占用的情形，北交所央求公司进一步解说财政不外率举止的实在情形、是否组成强大违法举止、整改情形、管帐照料合规性等。

　　对此，酉立智能显示，李涛已整改并制止了部分银行卡收付款的情景，李涛上述举止不属于主观存心或恶意举止，也不组成强大违法举止；截至2022岁暮，酉立智能与聚力呆滞间的资金占用情形已消弭。

　　然而，酉立智能自己的偿债压力也禁止鄙夷。截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物余额为1628.36万元，短期借钱高达4974.38万元，短期债务缺口达3346.02万元，酉立智能的资金境况亏折以掩盖债务情形。

　　目前，正在血本墟市通过过故障的李涛一家，能否携带新公司酉立智能得胜上市并东山复兴，仍待墟市验证。